Государственный регистрационный номер






НазваниеГосударственный регистрационный номер
страница15/63
Дата публикации13.02.2015
Размер7.51 Mb.
ТипДокументы
top-bal.ru > Бухгалтерия > Документы
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   ...   63

^ Внутренний и внешний рынок:

Одной из особенностей металлургической и горнодобывающей отраслей является их подверженность циклическим колебаниям цен на сталь. Результаты деятельности ОАО “Северсталь” в значительной степени зависят от изменения цены на металлопрокат и стальную продукцию, как на внутреннем, так и на внешних рынках. Изменение цен на продукцию Эмитента может негативно повлиять на деятельность Эмитента и Группы компаний Северсталь в целом.
Влияние указанных рисков на деятельность эмитента и исполнения обязательств по ценным бумагам.

Снижение цен на продукцию ОАО «Северсталь», сокращение спроса на сталь, как в России, так и на зарубежных рынках могут оказать сильное воздействие на операционную деятельность компании, серьезно повлиять на ее финансовые результаты и, как следствие, на исполнение обязательств по ценным бумагам.

^ Реализуемая ОАО «Северсталь» политика позволяет сгладить влияние указанных рисков на бизнес компании.

Основные мероприятия направлены на:

- переориентацию продаж на наиболее прибыльные сегменты рынка;

- грамотное управление оборотным капиталом;

-повышение операционной эффективности, ресурсо- и энергоэффективности, производительности труда;

- жесткий контроль за издержками, снижение себестоимости для сохранения конкурентной позиции на внешнем и внутреннем рынках;

- повышение клиентоориентированности (качество предлагаемой продукции, сервис);

- активное коммерческое взаимодействие между бизнес-единицами, реализацию синергий и гибкое реагирование на нужды рынка; укрепление позиций компании в наиболее перспективных продуктовых нишах, с более низким уровнем конкуренции, стабильно высоким уровнем прибыльности, более привлекательным соотношением спроса и предложения.
3.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг.
Страновые риски

Политическая и экономическая ситуация в странах, где компании Группы Северсталь ведут деятельность, военные конфликты, введение чрезвычайного положения, забастовки, стихийные бедствия могут привести к ухудшению положения всей национальной экономики и тем самым привести к ухудшению финансового положения Эмитента и Группы компаний Северсталь и негативно сказаться на возможности Эмитента своевременно и в полном объеме производить платежи по ценным бумагам Эмитента.
Российская Федерация

Большая часть производственных активов и бизнес-операций ОАО «Северсталь» сосредоточена в России. Российская Федерация имеет рейтинги инвестиционного уровня, присвоенные ведущими мировыми рейтинговыми агентствами. По версии рейтингового агентства Standard&Poor’s Российской Федерации присвоен долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте «BBB»/Стабильный», по версии рейтингового агентства Moody’s – «Baa1/Стабильный», по версии рейтингового агентства Fitch – «BBB/Стабильный».
Присвоенные Российской Федерации кредитные рейтинги отражают, с одной стороны, низкий уровень государственной задолженности и высокую внешнюю ликвидность страны, с другой – зависимость от мировых цен на сырье, являющееся основным предметом экспорта, а также высокий политический риск, который остается серьезным фактором, сдерживающим повышение рейтингов.
Дальнейшему социально-экономическому развитию Российской Федерации могут препятствовать негативные факторы, связанные с недостаточным развитием рынка капитала, преимущественно односторонним развитием экономики, демографией и др.
Российская экономика демонстрировала положительные тенденции, такие как рост валового внутреннего продукта, стабилизация и укрепление валюты, повышение платежеспособного спроса и повышение жизненного уровня населения, снижающийся уровень инфляции, в период с 2000 г. по 2007 г. Однако в 2008 г. на фоне глобального экономического кризиса появились негативные тенденции, которые привели к росту уровня инфляции в 2008 г. до 13,3% годовых. Падение мировых цен на нефть, отток из страны капитала, затрудненный доступ к внешнему кредитованию и обвал российского фондового рынка привели к ослаблению рубля по отношению к американскому доллару, серьезным проблемам в банковском секторе и росту безработицы в ряде секторов экономики. В течение 2009-2010 гг. экономическая ситуация улучшилась: выросли мировые цены на энергоносители, укрепился рубль, значительно поднялся российский фондовый рынок, начался рост промышленного производства, а инфляция сократилась до уровня 8,8% годовых. В 2010 году российская экономика продолжила свое развитие, уровень инфляции остался стабильным – 8,8%. По данным Росстат инфляция в 2011 г. составила 6,1%, лучший показатель за весь пост-советский период. Рост цен на нефть и сырье в начале 2011 года благополучно повлиял на прогноз развития российской экономики. Тем не менее, последствия глобального экономического кризиса еще проявляются в высоком уровне безработицы, стагнации в ряде отраслей экономики, затрудненном доступе к кредитованию. Кроме того, снижение курса рубля в результате нового ухудшения мировой экономической конъюнктуры может привести к снижению денежных потоков Компании в долларовом исчислении и, соответственно, к увеличению доли средств Компании, идущих на обслуживание долга, существенная часть которого деноминирована в долларах США.

^ Продажи продукции Компании осуществляются в СНГ, Северной Америке, Африке и Азии.

Указанные регионы имеют различный уровень политической стабильности и различную вероятность возникновения рыночных ограничений, конфискации либо экспроприации активов, негативных изменений монетарной системы и прочих кризисных факторов вследствие деятельности политических и государственных структур. Существует угроза возникновения торговых ограничений, которые могут ослабить возможности ОАО «Северсталь» по наращиванию своей экспортно-импортной деятельности.
Все вышеуказанные риски находятся вне сферы влияния Группы компаний Северсталь, однако Эмитент предпримет все необходимые действия для ограничения воздействия этих рисков на его деятельность.
Региональные риски:

Эмитент зарегистрирован в качестве юридического лица на территории Вологодской области.

В инвестиционном рейтинге регионов, присвоенных им рейтинговым агентством «Эксперт РА» в 2010-2011 гг., Вологодская область занимает 8-е место по инвестиционному риску и 41-е по инвестиционному потенциалу. Вологодская область имеет высокие международные рейтинги. 16 декабря 2010 года Международное рейтинговое агентство Мудис присвоило Вологодской области рейтинги эмитента долговых обязательств в национальной и иностранной валюте по глобальной шкале Ba2. Прогноз рейтингов «стабильный». Одновременно российское рейтинговое агентство Moody′s Interfax (Мудис Интерфакс) выставило области рейтинг по национальной шкале на уровне Aa2.ru. Стэндарт энд Пурс в мае 2012 года по результатам наблюдения за кредитным рейтингом присвоил долгосрочный кредитный рейтинг области на уровне «В», рейтинг по российской шкале на уровне «ruА». Прогноз – «Стабильный». Позитивное влияние на рейтинги оказывают хорошие финансовые показатели, высокие доходы бюджета на душу населения, а также умеренный уровень долга, который Вологодская область, как ожидается, будет поддерживать в среднесрочной перспективе. Вологодская область представляется регионом с относительно стабильной социально-экономической обстановкой. Это позволяет наладить надежные и долговременные связи с партнерами и является важнейшим условием успешной работы.
Эмитент оценивает политическую ситуацию в Российской Федерации как стабильную и рассчитывает на сохранение такой ситуации при положительных тенденциях в развитии экономики и политической системы.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.

В целом указанные в настоящем разделе риски экономического, политического и правового характера ввиду глобальности их масштаба находятся вне контроля Эмитента. Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные экономические изменения в стране.
Определение предполагаемых действий Эмитента при наступлении какого-либо из перечисленных факторов риска не представляется возможным ввиду многовариантности потенциально возможных событий. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, смогут привести к исправлению ситуации, поскольку описанные факторы находятся вне его контроля.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.

Политические риски включают также возможности возникновения военных конфликтов, террористических атак, гражданских беспорядков, вводов режимов чрезвычайного положения и проч., которые могут оказать негативное влияние на деятельность ОАО «Северсталь». Революционные события в странах Африки и серия протестов в странах Ближнего Востока, а также протестные выступления оппозиционных политических партий в России, могут привести к ухудшению положения всей национальной экономики и тем самым привести к ухудшению финансового положения Эмитента и Группы компаний Северсталь.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.

Вологодская область является сейсмологически благоприятным регионом с хорошо налаженной инфраструктурой, следовательно, риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью, оцениваются как минимальные.
Поскольку хозяйственная деятельность Эмитента охватывает различные регионы Российской Федерации, существует опасность стихийных бедствий в отдельных регионах России, включая регионы, подверженные паводковым наводнениям, или находящихся в сейсмически опасных зонах, а также угроза нарушения транспортных сообщений с отдаленными регионами страны, что может оказать негативное воздействие на деятельность Эмитента и повлиять на его финансовое положение.
^ 3.5.3. Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.

Эмитент и Группа Северсталь в целом подвержены различным финансовым рискам (в том числе в связи с тем, что кредитный портфель Эмитента состоит из кредитов, номинированных как в иностранной валюте (долл. США, Евро), так и в российских рублях), среди которых можно выделить валютные, инфляционные риски, риски изменения процентных ставок по предоставляемым денежным средствам. Вероятность их наступления и степень влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности постоянно оцениваются Эмитентом и учитываются при разработке планов развития.
Описываются подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски).

^ Риски изменения процентных ставок.

Волатильность финансовых рынков и низкие темпы восстановления экономики могут ограничить доступ Эмитента к внешним источникам финансирования, что, в свою очередь, может повлиять на способность ОАО «Северсталь» рефинансировать текущую задолженность и создать трудности для финансирования операционной деятельности. Рост стоимости привлекаемого финансирования может негативным образом отразиться на финансовых результатах Эмитента, а также привести к снижению рентабельности.
^ Валютные риски.

Эмитент владеет активами и обязательствами, совершает сделки и осуществляет расчеты не только в российских рублях, но и в различной иностранной валюте: долларах США, ЕВРО и других валютах.

Обменный курс рубля к этим валютам нестабилен и подвержен постоянным колебаниям. Изменения обменного курса могут оказывать негативные воздействия на финансовое состояние и операционные результаты Компании. В частности, рентабельность операций может снижаться при укреплении рубля, вследствие роста рублевых издержек относительно доходов, выраженных в иностранной валюте. Также укрепление рубля снижает стоимость активов, выраженных в иностранной валюте, и уменьшает доходы от таких активов. В случае ослабления рубля Компания подвержена риску увеличения стоимости обязательства, выраженных в иностранной валюте, и расходов связанных с обслуживанием этих обязательств. В свою очередь ослабление рубля может привести к увеличению расходов на приобретение активов, выраженных в иностранной валюте.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента.

Для минимизации рисков колебания процентных ставок Эмитент диверсифицирует свой кредитный портфель. При этом осуществляется постоянный мониторинг ситуации на рынках капитала, и предпринимаются необходимые меры в ответ на изменения рыночных показателей. ОАО «Северсталь» обладает необходимыми инструментами для преобразования плавающих процентных ставок в фиксированные и, наоборот, по основным финансовым соглашениям в случае такой необходимости.

Так же ОАО «Северсталь» имеет возможность использовать существующий запас денежных средств для досрочных погашений наиболее неблагоприятных кредитов в случае резкого увеличения плавающих процентных ставок.
ОАО «Северсталь» осуществляет постоянный мониторинг ситуации на валютных рынках и учитывает возможные колебания курсов при краткосрочном и среднесрочном планировании. Обязательства Эмитента в иностранной валюте в основной своей массе сбалансированы денежными поступлениями иностранной валюты от экспорта. Компания обладает способностью и при необходимости использует инструменты срочного рынка для выстраивания этих потоков в соответствии друг с другом.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска.

Увеличение инфляции может привести к ценовой нестабильности, удорожанию кредита, сокращению покупательной способности потребителей. Это может привести к уменьшению спроса на продукцию ОАО «Северсталь». Инфляция может вызвать рост цен на сырье, материалы и рабочую силу, который приведет к увеличению себестоимости проданных товаров, работ, услуг, и соответственно на уровень платежеспособности эмитента.

Эмитент оценивает критический уровень инфляции на уровне 40-50% годовых. Однако, в краткосрочной перспективе ОАО «Северсталь» считает маловероятным кратный рост инфляции с достижением ею критического уровня. Если в течение периода обращения Облигаций будут достигнуты критические величины инфляции, Эмитент в целях уменьшения указанного риска предпримет меры для ускорения оборачиваемости денежных средств и дебиторской задолженности.
Показатели финансовой отчетности эмитента наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.
1   ...   11   12   13   14   15   16   17   18   ...   63

Похожие:

Государственный регистрационный номер iconПубличный отчет за 2012-13 учебный год Государственного бюджетного...
Единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о государственной регистрации изменений, вносимых в учредительные документы...

Государственный регистрационный номер iconСамообследование мбоу юрьевская средняя общеобразовательной школы
Единый государственный реестр юридических лиц. Указать дату регистрации, основной регистрационный номер, дату внесения записи, наименование...

Государственный регистрационный номер iconДокументация открытого аукциона на право заключить государственный...
Наименование: управление по организации конкурсов и аукционов Нижегородской области

Государственный регистрационный номер iconПрограмма составлена на основе следующих документов: Законы РФ и рт «Об образовании»
Минюсте России 04. 02. 2011, регистрационный номер 19707 о внесении изменений в федеральный государственный образовательный стандарт...

Государственный регистрационный номер iconОсновная образовательная программа начального общего образования мкоу «сош а. Вако-Жиле»
Муниципальное казенное образовательное учреждение Средняя общеобразовательная школа а. Вако-Жиле; Государственный регистрационный...

Государственный регистрационный номер iconХудожественно-эстетическое развитие детей дошкольного возраста. Учреждение...
Имеет государственную лицензию, регистрационный №022331 от 30 мая 2007 года Орджоникидзевского района г. Магнитогорска 06. 07. 1995,...

Государственный регистрационный номер iconРабочая программа учебного предмета «Русский язык»
Федеральный государственный образовательный стандарт начального общего образования (Приказ Министерства образования Российской Федерации...

Государственный регистрационный номер iconОтчёт роо «Союз Кузбасских писателей» за 2011 год государственный...
Главное условие, для вступающих в Союз – дальнейший творческий рост. В союзе имеются представители Союза писателей России и Союза...

Государственный регистрационный номер iconРегистрационный номер (ID)
Имеете ли Вы возможность выезда в командировки? да ваш профессиональный профиль: актер театра/кино, фотомодель профессионал

Государственный регистрационный номер iconПояснительная записка в рамках Дополнительной образовательной программы...
В рамках Дополнительной образовательной программы (Приложение №2 от 10. 10. 08 г к лицензии к №0000831 регистрационный номер 12228...



Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2018
контакты
top-bal.ru

Поиск